BUSINESS GONZO : АКАДЕМИЯ БИЗНЕСА

Составив прогноз ожидаемого свободного денежного потока компании как на плановый период, так и на первый год после планового, или остаточного, периода, мы дисконтируем эти суммы, приводя их к текущей стоимости, чтобы определить экономическую или стратегическую стоимость компании. Если мы предположим, что стратегический плановый период компании равен Г годам, текущая стоимость свободных денежных потоков за плановый период (годы с 1 по 7) рассчитывается по формуле:

Стоимость остаточных денежных потоков за год Г (конец планового периода) с денежными потоками, начинающимися в году 7+ 1, и увеличивающаяся в соответствии с постоянным темпом роста, рассчитывается следующим образом:

Остаточная стоимость за год 7= (Свободный денежный поток за год 7+ 1):(Стоимость капитала — Темп роста).

Наконец, экономическая или стратегическая стоимость компании равна текущей стоимости комбинированных или суммарных свободных денежных потоков:

Прочитать остальную часть записи »

Мы начнем с базового понятия: Стоимость компании — это текущая стоимость будущих свободных потоков денежных средств компании.

Затем мы сформулируем это так: Стоимость компании — это текущая стоимость будущих свободных денежных потоков от существующих активов плюс текущая стоимость возможностей роста.

Изменение формулировки позволяет установить взаимосвязь акционерной стоимости и новых стратегий, которые LEKAlcar (консультационная компания, известная своей активной позицией в защиту создания акционерной стоимости) называет анализом стратегической стоимости (Rapparort, 1998 г.). Стоимость компании равна текущей стоимости всей будущей «экономической добавленной стоимости» или того, что они популяризировали как EVA плюс инвестированный капитал.

Стоимость компании равна текущей стоимости всей будущей «денежной добавленной стоимости» плюс инвестированный капитал. Прочитать остальную часть записи »

Если цель заключается в повышении биржевого курса компании, как руководство должно обращаться с инвесторами? Если кто-то спросит, не слишком ли высока или, наоборот низка биржевая цена акций компании, или же она именно такая, как нужно,  что должен ответить управляющий? Мнение о том, что «это зависит от обстоятельств», скорее всего, неправильно. (Хотя мы сделали некоторые исключения для данной книги, и считаем, что они  действительно редкость.)

Большинство руководителей предприятий полагают, что одна из их основных функций  представлять компанию перед общественностью, в том числе и перед инвесторами компании. Но, несмотря на то, что практически всем наемным работникам говорят: клиент всегда прав, большинство руководителей действуют так, как будто инвесторы почти всегда неправы. Некоторые жалуются на краткосрочный период фокусирования компании на рынок и на то давление, которое они чувствуют, делая краткосрочные интересы компании приоритетными, в отличие от долгосрочных. Прочитать остальную часть записи »