BUSINESS GONZO : АКАДЕМИЯ БИЗНЕСА

Компания BCG полагает, что гуд-вилл не следует рассматривать как часть оборотного капитала компании, поскольку при включении гуд-вилла в состав активов показатели CFRO и RONA будут следовать схеме. Согласно предположениям компании BCG, при исключении гуд-вилла из расчетов показатель CFRO будет более постоянным в течение какого-либо промежутка времени. В противном случае доходность сначала резко снизится, а затем будет ежегодно возрастать по мере амортизации гуд-вилла и устаревания активов. Следовательно, в результате приобретений компании высокий показатель RONA может смениться низким. Все же, как считает компания BCG, приобретения, осуществляемые компанией, не влияют на ее операционную эффективность. Тем не менее компания BCG рекомендует включать нематериальные активы в расчет TBR в качестве денежного потока, при этом влияние, оказываемое ими на оценку и эффективность акционеров с течением времени, будет очевидным. Прочитать остальную часть записи »

Далее мы рассмотрим, какая сумма капитала компании высвобождается в конце срока использования активов. В балансовом отчете в состав этих активов обычно включены не амортизируемые активы. В сущности, они представляют собой остаточную стоимость компании. Как правило, сумма этих активов рассчитывается следующим образом:

Не амортизируемые активы = Чистые денежные активы + Товарно-материальные запасы + Резервы товарно-материальных запасов LFO + Земля и благоустройство территории + Текущие долларовые корректировки по земле, где чистые денежные активы равны сумме денежных средств в обращении, кредиторской задолженности и других текущих активов (за исключением товарно-материальных запасов) за вычетом непроцентных текущих обязательств.