Управление прибылью в сравнении с управлением акционерной стоимостью

Управление прибылью в сравнении с  управлением акционерной стоимостью

Приверженцы управления, основанного на стоимости (VBM), приводят доказательства того, что данные, подготовленные с применением общепринятых стандартов бухгалтерского учета (GAAP), не отражают процесса создания стоимости. Более того, для финансового менеджера, задачей которого является максимизация акционерной стоимости, прибыль не является достоверным показателем. Для того чтобы продемонстрировать ограниченность показателя бухгалтерской прибыли, сначала рассмотрим основные принципы базовой модели оценки по дисконтированному денежному потоку (DCF). Стоимость любого доходного актива  при использовании модели DCF представляет собой функцию от суммы, распределения во времени и риска ожидаемых будущих денежных потоков. Следовательно, если речь идет об управлении предприятием, целью которого является максимизация акционерной стоимости, система оценки эффективности должна охватывать все три основных фактора, определяющих стоимость. В ходе последующего обсуждения мы придем к выводу, что у оценки прибыли с использованием GAAP есть пять существенных недостатков, и поэтому она не может быть основой управления, направленного на создание акционерной стоимости.

Комментарии запрещены.

Принимаете участие в семинарах?

Результаты