Использование рентабельности продаж и рентабельности чистых активов для оценки эффективности хозяйственной единицы

Использование рентабельности  продаж и рентабельности чистых активов для оценки эффективности хозяйственной  единицы

Оценка эффективности деятельности подразделения или организационной (хозяйственной) единицы — очень важная задача, для решения которой используются многие критерии. Мы продемонстрируем, что два критерия, применяемые в большинстве случаев, — рентабельность продаж (ROS) и рентабельность чистых активов (RONA), — имеют серьезные недостатки. В частности, мы определим неблагоприятный эффект воздействия, оказываемого на руководителей тех подразделений компании, где ROS и RONA используются в качестве основы для оценки эффективности и премиальных вознаграждений.

Если мы оценим эффективность этих трех подразделений с использованием ROS, измеряемой как отношение чистой операционной прибыли после уплаты налогов к выручке от реализации, то подразделение В, ROS которого равна 17,3%, будет иметь наилучший результат, а за ним последуют результаты подразделений Б и А. Прочитать остальную часть записи »

Больше, чем финансовое упражнение

Больше, чем финансовое упражнение

Читая печатные материалы и общаясь с руководителями, интегрировавшими EVA в систему управления компанией, вы не можете не заметить энтузиазма по поводу того, насколько полезным оказался критерий EVA для культуры и операций компании. Часто это больше идеология и система оценки, чем количественный анализ. Для многих EVA становится призмой, сквозь которую они смотрят на бизнес. На семинаре, проводимом Stern Stewart & Co., Беннетт Стюарт говорил об «усилении фундамента EVA» — о том, что мы считаем главными ценностями и что, по мнению Sten Stewart, должно сопровождать эффективное использование EVA внутри компании. Мы изложим здесь своими словами несколько таких идей:

 В управлении корпорацией должны участвовать все, и каждому нужно осознавать, что он принимает участие в создании акционерной собственности. Прочитать остальную часть записи »

Выбор уровня будущей рентабельности — TSR и TBR

Выбор уровня будущей  рентабельности - TSR и TBR

Мы сталкиваемся с показателями эффективности, выраженными в виде уровня рентабельности, практически ежедневно. Так, в вечерних новостях сообщают, что средний индекс Доу Джонса увеличился (или уменьшился) на несколько процентов. Это увеличение (уменьшение) индекса Доу Джонса отражает то, что экономисты и финансисты называют увеличением (уменьшением) цены, что в сочетании с показателями дивидендного дохода измеряет рентабельность, которую получают инвесторы в результате владения акциями компании в течение какого-либо периода времени. Компания BCG называет этот показатель рентабельности совокупной рентабельностью акционеров (TSR).

Если совокупная рентабельность акционеров используется в качестве базиса для управления, основанного на стоимости, то необходим внутренний эквивалент, которым можно «управлять» с целью увеличения показателя TSR компании. Прочитать остальную часть записи »

Краеугольные камни VBM

Краеугольные камни VBM

Три основных бизнеса Harnschfeger имеют следующие ключевые особенности:

  • Международный масштаб деятельности.
  • Лидерство на рынке.
  • Сильная позиция на вторичном рынке.
  • Технологический лидер в своей области.
  • Потенциал достижения положительной экономической добавленной стоимости.
  • Направление деятельности компании и ее развитие определяются этими основными критериями.
  • Практический подход компании Harnschfeger к VBM оказался весьма успешным. Среди составляющих их программы:
  • Отличная программа обучения.
  • Простой подход.
  • Поощрительное вознаграждение, привязанное к EVA.
  • Программа, способствующая изменению поведения.

Natonal Semconductor, компания по производству транзисторов, была основана в 1959 году в Денбери, Коннектикут. В 1967 году Питер Шпраг вступил в должность председателя правления и переманил эксперта по производству Чарльза Спорка из компании Farchld Semconductor. Прочитать остальную часть записи »

Важна ли корреляция критериев эффективности и курса акций?

Важна ли корреляция критериев  эффективности и курса акций?

Как утверждает Циммерман (1997 г.), не так много. Он отмечает, что желание выбрать способ измерения эффективности, который будет наиболее близок к ежегодным изменениям курса акций, является вполне естественным. Хотя такой подход выглядит привлекательно, Циммерман считает, что в его логике существуют две слабых стороны. Во-первых, цена акций ориентирована на будущее, и доходность акций за каждый конкретный период с большой вероятностью отражает не только текущие результаты деятельности компании за этот период, но и изменения рыночных ожиданий по поводу ее будущей успешности, а также изменения макроэкономических переменных. В сущности, он весьма верно считает, что ни один способ измерения текущей эффективности за год — будь то EVA, CVA или любой другой критерий текущей эффективности за отдельный период — с большой вероятностью не будет очень коррелировать с доходностью акций за тот же год. Прочитать остальную часть записи »

Принимаете участие в семинарах?

Результаты
Бизнес-тренинги