Многопериодный показатель EVA для нефтяной и газовой отрасли

Многопериодный показатель EVA для  нефтяной и газовой отрасли

Проблемные аспекты, характерные для всех традиционно определяемых показателей VBM, являются особо актуальными для компаний, занятых в добывающей промышленности и энергетике (Е & Р). В этих отраслях часто необходимо осуществлять инвестиционные вливания в течение многих лет до того, как проект начнет приносить компании прибыль. В этой ситуации показатели EVA в начальные годы (годы развития) проекта являются отрицательными, сменяясь затем положительными показателями EVA в период, когда инвестиции начинают приносить прибыль.

Недавние попытки решить проблему, вызванную неравными денежными потоками и использованием ежегодных показателей EVA с целью оценки эффективности в разрезе периодов включали в себя преобразование традиционного расчета EVA , из однопериодного в многопериодный показатель эффективности. Прочитать остальную часть записи »

Учить, учить и еще раз учить

Учить, учить и еще раз учить

Чтобы изменить свое поведение, сотрудники должны понимать собственную роль в создании стоимости, иначе увеличение стоимости будет большей частью поверхностным. Это требует разработки программы непрерывного обучения сотрудников, чтобы они никогда не забывали о том, что от их деятельности зависит акционерная стоимость. Обучение важно также для формирования ответственности и философии «больше никаких оправданий».

Один исполнительный директор пояснил, что в его компании обучение включало в себя повышение осведомленности каждого сотрудника в отношении важности капитала и свободных денежных потоков. Каждый сотрудник понимал, что он несет ответственность за улучшение использования активов, поскольку существуют капитальные затраты, связанные с недостаточно эффективно используемыми активами. Прочитать остальную часть записи »

Оценка свободного денежного потока: фундамент управления, основанного на стоимости

Оценка свободного денежного  потока: фундамент управления, основанного на стоимости

Методы управления, основанного на стоимости, обсуждаемые в настоящей книге, имеют общую теоретическую основу — все они без исключения построены на концепции оценки свободного потока денежных средств. В частности, в их основе лежит следующая предпосылка: стоимость любой компании, ее отдельных стратегий или инвестиций равна текущей стоимости прогнозируемых будущих свободных денежных потоков.

Анализ свободного денежного потока стал стандартным критерием измерения эффективности в 1980-е годы, оставаясь основным методом оценки деятельности компании или стратегического подразделения предприятия и по сей день. К примеру, мы видим, что модели свободного денежного потока все чаще используются при оценке стратегических решений в таких сферах, как приобретения, создание совместных предприятий, изъятие капиталовложений и разработка новой продукции. Прочитать остальную часть записи »

Расчет денежных потоков инвесторов

Расчет денежных потоков инвесторов

Мы можем определить денежный поток, полученный инвесторами компании (nvestors Cash flow), или денежный поток от финансовой деятельности, следующим образом:

Процентные платежи кредиторам + погашение основного долга дополнительная эмиссия долговых ценных бумаг + дивиденды, выплаченные держателям акций + обратный выкуп акций дополнительная эмиссия акций = финансовый денежный поток.

Таким образом, денежный поток от финансовой деятельности — это просто чистые потоки денежных средств, выплаченные инвесторам компании, и если они отрицательны, то это потоки денежных средств, инвестированные в компанию инвесторами. Мы уже знаем, что в 1999 году свободный поток денежных средств компании Johnson & Johnson составил 1,78 млрд. долларов. Следует ожидать, что эта сумма будет равна потоку денежных средств, полученному инвесторами, что подтверждается следующим образом (в млрд. Прочитать остальную часть записи »

 Вычисленный показатель EVA

 Вычисленный показатель EVA

Мы проиллюстрируем процесс, рассчитав EVA для условной компании Hobbs-Meyer Corporaton на 2001 год.

Не менее важна и информация, взятая из примечаний к отчетам. (Большая часть эквивалентов капитала находится в примечаниях к финансовым отчетам, а не в самих отчетах.) Например, из примечаний мы узнаем следующее:

 Компания использует ЛИФО («последний пришел — первый ушел») для составления отчетов по материально-производственным запасам, а себестоимость реализованных товаров и резервов составляет 175 тыс. долларов и 200 тыс. долларов в 2000-м и 2001 году соответственно.

 У компании есть обязательства в виде не капитализированной аренды. Текущая стоимость этой аренды составляет 200 тыс. долларов и 225 тыс. долларов для каждого из двух лет. Предполагаемый, или условный, процент на эту аренду в 2001 году оценивается в 21 тыс. Прочитать остальную часть записи »

Принимаете участие в семинарах?

Результаты
Бизнес-тренинги