Измерение эффективности деятельности за один период и поощрение менеджеров

Измерение эффективности  деятельности за один период и поощрение менеджеров

До настоящего момента мы говорили об эффективности деятельности компании, не затрагивая способы ее измерения. Можно использовать множество различных критериев эффективности, включая методы измерения по таким бухгалтерским показателям, как прибыль, рост прибыли и рост дохода, в дополнение к критериям системы управления, основанного на стоимости. Однако фактически все эти способы измерения основаны на результатах деятельности за прошедший период. Этот факт обращает наше внимание на очень серьезную проблему, которую Дженсен и Меклинг (1986 г.) определяют следующим образом:

Поскольку EVA является методом текущего измерения, проблема стоимости капитала остается нерешенной. То есть, если будущая годовая экономическая добавленная стоимость проекта достаточно велика, это побудит компанию взяться за проект, экономическая добавленная стоимость которого была отрицательной в его первые годы. Прочитать остальную часть записи »

Акционер, свободные денежные потоки и прочее

Акционер, свободные денежные  потоки и прочее

Если цель заключается в повышении биржевого курса компании, как руководство должно обращаться с инвесторами? Если кто-то спросит, не слишком ли высока или, наоборот низка биржевая цена акций компании, или же она именно такая, как нужно,  что должен ответить управляющий? Мнение о том, что «это зависит от обстоятельств», скорее всего, неправильно. (Хотя мы сделали некоторые исключения для данной книги, и считаем, что они  действительно редкость.)

Большинство руководителей предприятий полагают, что одна из их основных функций  представлять компанию перед общественностью, в том числе и перед инвесторами компании. Но, несмотря на то, что практически всем наемным работникам говорят: клиент всегда прав, большинство руководителей действуют так, как будто инвесторы почти всегда неправы. Некоторые жалуются на краткосрочный период фокусирования компании на рынок и на то давление, которое они чувствуют, делая краткосрочные интересы компании приоритетными, в отличие от долгосрочных. Прочитать остальную часть записи »

Использование EVA для оценки создания стоимости проекта

Использование EVA для оценки  создания стоимости проекта

Каким образом следует использовать EVA для оценки того, является ли проект выгодной инвестицией? Создается ли стоимость на каждом этапе жизненного цикла проекта? Ответ на первый вопрос довольно прост. NPV свободных денежных потоков проекта всегда будет равна текущей стоимости его показателей EVA. Поскольку в нашем примере NPV, основанная на свободных денежных потоках, и текущая стоимость EVA равны нулю, то проект не создает и не уменьшает стоимости акционеров. Однако ответ на второй вопрос, связанный с анализом эффективности в разрезе периодов, является проблематичным. Это становится очевидным, если сравнивать проектные показатели EVA в нашем примере по временным периодам. Например, в году 1 показатель EVA составляет — 599,23 долларов, а затем ежегодно возрастает и к году 7 достигает 772,20 долларов. Прочитать остальную часть записи »

Определение политики вознаграждения компании

Определение политики  вознаграждения компании

Политика вознаграждения компании должна отвечать на три фундаментальных вопроса: Какой размер вознаграждения должен выплачиваться? Как вознаграждение должно быть связано с результатами деятельности (то есть функциональная форма)? Как должно выплачиваться вознаграждение (то есть структура), включая выбор между денежными выплатами и привилегиями (страховка, условия труда, свободное время и т. д.), а также использованием наличных и участием в капитале (акции и опционы на акции) в качестве поощрительных вознаграждений?

Каким должен быть размер вознаграждения? В соответствии с требованиями конкурентного рынка труда, сотрудники как минимум должны получать столько, сколько они могли бы получить на сопоставимой работе в другом месте. В сущности, размер вознаграждения, выплачиваемого компанией, будет определять качество и количество работников, которых компания сможет привлечь. Прочитать остальную часть записи »

Остаточный доход как критерий эффективности подразделения

Остаточный доход как критерий  эффективности подразделения

Остаточный доход (R) в литературе по управленческому учету преподносится как критерий эффективности подразделения, который лучше по сравнению с RONA6.

Следовательно, если вознаграждение руководителя основано на R подразделения, предложение о расширении будет принято.

Хотя R решает проблему мотивации, связанную с RONA, этот критерий далек от совершенства. R учитывает показатели прошлых лет за короткий период, что может представить долгосрочные инвестиции в невыгодном свете. Рассмотрим, к примеру, какой эффект оказывают расходы на научно-исследовательские работы (НИОКР) на R. Расходы делаются сегодня в расчете, что они принесут прибыльные инвестиционные возможности в будущем. Поскольку эти траты уменьшают чистую операционную прибыль после налогообложения (NOPAT) на сумму, равную затратам на НИОКР после налогообложения, R в результате таких расходов уменьшится. Прочитать остальную часть записи »

Принимаете участие в семинарах?

Результаты
Бизнес-тренинги