BUSINESS GONZO : АКАДЕМИЯ БИЗНЕСА

Читая печатные материалы и общаясь с руководителями, интегрировавшими EVA в систему управления компанией, вы не можете не заметить энтузиазма по поводу того, насколько полезным оказался критерий EVA для культуры и операций компании. Часто это больше идеология и система оценки, чем количественный анализ. Для многих EVA становится призмой, сквозь которую они смотрят на бизнес. На семинаре, проводимом Stern Stewart & Co., Беннетт Стюарт говорил об «усилении фундамента EVA» — о том, что мы считаем главными ценностями и что, по мнению Sten Stewart, должно сопровождать эффективное использование EVA внутри компании. Мы изложим здесь своими словами несколько таких идей:

 В управлении корпорацией должны участвовать все, и каждому нужно осознавать, что он принимает участие в создании акционерной собственности. Прочитать остальную часть записи »

Мы сталкиваемся с показателями эффективности, выраженными в виде уровня рентабельности, практически ежедневно.

Там, где бизнес касается ритуальных услуг, как правило рентабельность минимальная. К примеру, для желающих заказать памятники в Днепре здесь памятники.укр предложат доступные цены, которые зависят от типа памятника.

Так, в вечерних новостях сообщают, что средний индекс Доу Джонса увеличился (или уменьшился) на несколько процентов. Это увеличение (уменьшение) индекса Доу Джонса отражает то, что экономисты и финансисты называют увеличением (уменьшением) цены, что в сочетании с показателями дивидендного дохода измеряет рентабельность, которую получают инвесторы в результате владения акциями компании в течение какого-либо периода времени. Компания BCG называет этот показатель рентабельности совокупной рентабельностью акционеров (TSR).

Если совокупная рентабельность акционеров используется в качестве базиса для управления, основанного на стоимости, то необходим внутренний эквивалент, которым можно «управлять» с целью увеличения показателя TSR компании. Прочитать остальную часть записи »

Три основных бизнеса Harnschfeger имеют следующие ключевые особенности:

• Международный масштаб деятельности.
• Лидерство на рынке.
• Сильная позиция на вторичном рынке.
• Технологический лидер в своей области.
• Потенциал достижения положительной экономической добавленной стоимости.
• Направление деятельности компании и ее развитие определяются этими основными критериями.
• Практический подход компании Harnschfeger к VBM оказался весьма успешным. Среди составляющих их программы:
• Отличная программа обучения.
• Простой подход.
• Поощрительное вознаграждение, привязанное к EVA.
• Программа, способствующая изменению поведения.

Natonal Semconductor, компания по производству транзисторов, была основана в 1959 году в Денбери, Коннектикут. В 1967 году Питер Шпраг вступил в должность председателя правления и переманил эксперта по производству Чарльза Спорка из компании Farchld Semconductor. Прочитать остальную часть записи »

Как утверждает Циммерман (1997 г.), не так много. Он отмечает, что желание выбрать способ измерения эффективности, который будет наиболее близок к ежегодным изменениям курса акций, является вполне естественным. Хотя такой подход выглядит привлекательно, Циммерман считает, что в его логике существуют две слабых стороны. Во-первых, цена акций ориентирована на будущее, и доходность акций за каждый конкретный период с большой вероятностью отражает не только текущие результаты деятельности компании за этот период, но и изменения рыночных ожиданий по поводу ее будущей успешности, а также изменения макроэкономических переменных. В сущности, он весьма верно считает, что ни один способ измерения текущей эффективности за год — будь то EVA, CVA или любой другой критерий текущей эффективности за отдельный период — с большой вероятностью не будет очень коррелировать с доходностью акций за тот же год. Прочитать остальную часть записи »

Бухгалтерская литература недавно внесла свою лепту в дебаты о том, насколько точно модели DCF прогнозируют курсы акций. Мы прокомментируем исследование Декоу (1999 г.), признавая, однако, что существует множество других исследований. В этой литературе используется конкретный вариант модели DCF, называемый остаточным доходом по причинам, которые мы выясним позднее. Эта модель базируется на трех основных допущениях. Во-первых, курс акций в момент времени г, Р,, равен текущей стоимости ожидаемых будущих дивидендов.

Декоу, Хаттон и Слоун (1999 г.) оценивают прогностическую способность нескольких версий формулы; они различаются тем, как развивается временной ряд отклонения прибыли,  стечением времени.

Эти четыре модели различаются показателями параметров, используемых для оценки процесса отклонения прибыли (относящихся к существующей тенденции), и первый набор моделей не принимает во внимание внешние источники информации, кроме содержащихся во временном ряде отклонения прибыли, в то время как второй набор включает и другие источники информации. Прочитать остальную часть записи »