BUSINESS GONZO : АКАДЕМИЯ БИЗНЕСА

Теперь рассмотрим инвестиционный проект, похожий на предыдущий, за исключением того, что ежегодные денежные потоки не равны между собой, a NPV является положительной. Инвестиционные расходы, как и в предыдущем примере, составляют 18 тыс. долларов, из которых 16 тыс. долларов вложены в здания, сооружения и оборудование, а 2 тыс. долларов — в оборотный капитал, который возмещается в конце жизненного цикла проекта через семь лет. Однако свободные денежные потоки по данному проекту в течение первых трех лет составляют 3365,71 долларов, а в течение оставшихся четырех лет — увеличиваются до 4168,51 долларов. Стоимость капитала остается равной 10%. Анализ текущей стоимости данного проекта приведен в блоке где RR проекта составляет 12%, a NPV является положительной и равна 1324 долларам. Прочитать остальную часть записи »

По статистике, в Одессе обращается к психологам всего 2% населения. Тем не менее, огромное количество людей страдает депрессиями и различными психосоматическими заболеваниями, причина которых лежит в неправильном образе жизни, стрессах и плохой экологии. Прочитать остальную часть записи »

Определение денежных потоков компании и то, как они распределяются среди инвесторов,  важная информация для управления денежными ресурсами компании, особенно для ее роста. Но, как мы уже заметили, существует еще одна  причина, обусловливающая необходимость вычисления денежных потоков компании,  установление ее стоимости. Один «настоящий сторонник» этого подхода  заявил о важности свободных денежных потоков следующее:

Стоимость корпорации определяется мнением инвестора о способности компании генерировать денежные средства в течение долгого периода времени. Денежные потоки — это всегда наиболее предпочтительный подход. Сосредоточение на денежном потоке помогает каждому руководителю понять, как его действия приводят к увеличению курса акций компании.

Вернемся к примеру с Johnson & Johnson, в котором инвесторы компании в течение 1999 года получили поток денежных средств в размере 1,78 млрд. Прочитать остальную часть записи »

Размер поощрительной оплаты определяется результатами деятельности компании и особенностями конкретной системы выплат (например, ограничено вознаграждение или нет, использует ли компания банк премий или нет). Тем не менее форма вознаграждения тоже является важным компонентом системы оплаты труда компании. Так, компания может производить оплату наличными, акциями опционами или использовать какое-либо сочетание этих двух форм. Если компания выбирает акции, сотрудники получают вознаграждение за текущие результаты работы и дополнительный стимул улучшать долгосрочные результаты деятельности компании.

Проблемы, которые мы рассматривали в связи с использованием опционов или вознаграждения, основанного на участии в капитале, не препятствуют использованию их как замены наличных в программе поощрительного вознаграждения. Прочитать остальную часть записи »

Для многих компаний новые показатели управления, основанного на стоимости (VBM), с успехом заменили стандартные бухгалтерские инструменты (прибыль на акцию, рентабельность инвестиций и прирост прибыли), используемые для измерения эффективности текущих операций предприятия в целом. Стремясь к согласованию этих показателей с инструментами, используемыми для измерения прогнозируемой эффективности новых проектов, многие испытывают искушение воспользоваться этими новыми показателями взамен стандартных, основанных на дисконтировании денежных потоков, инструментов оценки проектов (чистая приведенная стоимость и внутренняя норма рентабельности). Кроме того, показатели VBM являются непосредственной адаптацией стандартных инструментов, основанных на дисконтировании денежных потоков (DCF). По своей природе они должны давать такие же прогнозы относительно стоимости проекта (при правильном использовании), как и традиционные инструменты анализа, основанные на дисконтировании денежных потоков. Прочитать остальную часть записи »